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1994年，一个常常被人忽略却异常重要的年份，这一年，《中华人民共和国公司法》颁布实施，这为后续的市场经济发展、企业制度变革以及创投生态的萌芽奠定了基础。

就在这一年，全球百年金融机构——施罗德投资集团来到了生机勃勃的上海，建立中国内地的首个办事处。虽然，彼时中国创投江湖还处于草莽阶段，但施罗德投资集团在上海落址的这一战略布局，传递出一个信号：国际主流投资机构开始系统性地进军中国，为后续中国创投市场的蓬勃发展埋下了重要伏笔。

施罗德资本，作为施罗德投资集团的专业非公开市场投资部门，其私募股权团队是最早一批进入中国私募股权市场的欧洲投资人之一，他们嗅觉敏锐、出手果断，抓住了中国金融市场开放的多个关键节点——1998年，施罗德资本私募股权团队完成了在中国的第一笔私募股权投资；2008年，施罗德资本私募股权团队北京办公室设立；2019年，施罗德资本在上海成立私募股权投资基金管理公司，并获得合格境外有限合伙人（QFLP )额度。这支欧洲老牌私募股权团队通过在国内近30年的持续深耕，不仅完整见证了中国私募股权市场从零到万亿规模的发展历程，更以“长期资本+本土洞察”的独特模式，陪伴着中国创投市场的蓬勃发展。

如今，从见证中国经济成长到深度参与中国经济的高质量发展，施罗德资本始终以“耐心资本”的长期视角看好中国市场。施罗德资本凭借前瞻研判，预见到人民币S交易的机会，早早布局谋划、依托全球资源，持续加码中国市场。

在华深耕多年，S基金领域的先行者

在中国围棋博大精深的文化智慧中，“走一步看十步”被视为棋道精髓，施罗德资本深谙此道。当他人还聚焦于当下的方寸之争，施罗德资本早已将目光投向更广阔的“棋盘”。

2010年，彼时的施罗德资本已经是中国市场创投（Venture Capital）及早期成长美元基金最大的出资人之一，却早早意识到人民币基金市场的巨大发展潜力。不得不承认，这个时间段正是人民币基金发展的里程碑之年。

2009年创业板开板，为人民币基金提供了极佳的退出舞台和超高回报预期，直接推动了人民币基金的募资和投资热潮。

投中2010年创投市场数据显示，中国私募股权市场正经历着深刻的结构性变革。从资金来源分析，币种以人民币为主的中资基金投资案例为507起，投资总额为21.37亿美元，分别占比63.1%和37.7%。中资基金投资案例在数量上占有较大优势，都远超过以美元为主的外资基金。这些数据的变化意味着，中国私募股权市场由“美元基金主导”向“美元人民币基金齐头并进”转变的完成，本土化趋势不可逆转。

施罗德资本私募股权团队敏锐的“嗅觉”，使其能够快速捕捉到人民币市场的最新动向和即将爆发的潜力。同时，他们发现，中国的私募股权/风险投资美元基金充分认识到双币基金的重要性，并陆续布局人民币基金，而外资组合基金却缺少投资人民币的“弹药库”。基于对中国市场的长期承诺和信心，他们率先开展人民币基金投资，成为少数能够“双币种支持”本地GP的国际机构。

在这过程中，施罗德资本私募股权团队通过美元、人民币双线，孵化培养了一大批中国本土优秀GP和行业顶尖双币基金，建立了长期的、深度的信任和协作网络，从而在人民币基金市场上取得先机。

中国私募股权基金在过去几年数量呈倍数增长，随着这些基金经过数年运营后大规模进入退出期，自2021年起，市场中退出期及已到期基金已经超过投资期基金数量，这意味着市场中“堰塞湖效应”日益显著，基金数量和退出数量形成巨大错配，极大推动了S交易市场的发展。

预判到这一点后，施罗德资本私募股权团队开拓了S基金业务。2019年，施罗德资本在上海成立私募股权投资基金管理公司，并获得QFLP额度。2020 年初，施罗德资本在中国证券投资基金业协会（AMAC）完成私募基金管理人登记，并在同年发行了第一只QFLP基金，全面开始人民币投资业务。截至目前，施罗德资本在中国管理7只QFLP基金，帮助海外投资人配置人民币资产。

施罗德资本私募股权团队在美元市场建立的行业优势和投资策略，被无缝延展至人民币领域，使其在捕捉人民币S交易机遇时具有明显的信息和资源优势。于是，施罗德资本私募股权团队基于海外S交易经验和在中国内地积累的资源，着手探索本地对本地（local-to-local）的模式，开始成为人民币S交易的先行者。

施罗德的独特优势：全球视野和中国洞见

施罗德资本敏锐捕捉时代发展的先机与行业变革的暗涌，自然离不开自身雄厚的资金实力。截至2024年12月，作为英国大型资产管理公司旗下专注于私募市场的投资平台，施罗德资本全球管理资产规模近1000亿美元，其中私募股权业务管理规模逾210亿美元。仅仅通过7只QFLP基金，施罗德资本私募股权投资团队便为中国私募股权市场带来了超过30亿元人民币，约合5亿美元的外资，这不仅为国际投资者提供了对中国成长机遇的洞察与投资通道，也为中国市场注入了长期资本。

施罗德资本私募股权团队凭借其丰富的跨境投资经验和成熟的应变机制，已成功在中国市场构建起完整的本土化服务体系。目前，该团队在北京和上海两地部署了超过20名专业投资人士，组建成覆盖投资决策、投后管理、合规风控、法务、基金运营的全链条服务团队， 覆盖投资、投后、合规、法务，基金财务，深度参与GP/LP生态，能精准估值并控制风险，并提供一揽子在地服务。

施罗德资本的独特优势自然离不开海外“大脑”的支持，其覆盖一级、二级市场的投研体系，助力S交易定价与资产优化。这样的综合资管能力可以陪伴企业走向二级市场，陪着企业走得更久。在企业想要走得更远的时候，无论是海外上市还是出海业务，施罗德资本都能竭力联动全球资源库，为企业赋能。

施罗德资本私募股权团队凭借“走一步，看十步”的战略定力，面对交易类型多样、专业门槛高的挑战，将施罗德投资集团全球平台的成熟估值体系与本土团队对中国GP生态圈的深度认知和丰富的经验相结合，构建起差异化的投资能力。这种“全球资源+本土智慧”的双轮驱动模式，不仅使其在人民币S基金市场早期阶段就率先突破交易结构设计、估值和定价等核心难题，更以高效的执行力快速捕捉独家机会。正是这种兼顾战略前瞻性与战术落地能力的特质，让施罗德资本在行业周期波动中持续创造结构化价值。

作为中国私募股权行业极少数可以同时配置美元、人民币资产的组合基金投资机构，施罗德资本用实际行动证明中国市场的潜力和活力。人民币S交易市场刚刚起步，施罗德资本的入局无疑会再一次为国内私募股权基金和创投企业的发展注入强心剂。

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